摘要
隨著台灣的經濟發展，企業為追求營運成長、創新價值並且適應全球化競爭，企業往往選擇以大規模的併購策略來達到此目標。在企業併購的浪潮下，台灣IC設計產業也不可避免進行企業間的併購，然而併購真的會為企業帶來有效的助益嗎？依據相關企業併購的研究可知，併購策略往往有潛在的巨大風險會影響企業的永續成長，因此我們必須深入了解企業併購。
企業常以併購方式來進行資源整合，取得企業的競爭優勢、市場通路、技術核心能力來擴大市場佔有率，以達到企業本身快速成長的目標。本論文將以聯發科併購雷凌為研究個案來進行企業評價的分析，利用一般常用的企業評價方法，即以類似公司比較法和自由現金折現法來評價個案公司，主要研究資料源自聯發科與雷凌上市的公開資料（年報/財務報表）、相關聯發科與雷凌的公司網站、相關財經報導與分析評論，藉以分析聯發科併購雷凌之績效。
最後將用評價方法所評估企業價值與個案中實際成交價格做比較，評估該被併購企業的成交價格是否合理，分析之間的差異原因。併購方式往往涉及到產業間的競爭、企業的財務管理以及稅務及勞資雙方的關係等，任何一項因素皆可能影響企業評價的結果，所以企業的市場價值是否真實反映企業價值、未來數據不易估算等問題，都將是值得我們深入研究的議題

ABSTRACT
Companies often choose to scale the acquisition strategy to pursue operational growth, innovation and adaptation to global competition value. Taiwan's IC design industry have followed this wave. However, mergers can bring really useful and effective it? Based on relevant research indicates that mergers often huge risk and potential impact of the sustainable growth of enterprises. Therefore, we must better understand the merger.
Enterprise resource integration By merger. Thus gain a competitive advantage, market access, technical core competencies to expand market share, achieve rapid growth target. In this paper, Ralink, MediaTek acquisition case study of evaluation and analysis for enterprise. Take a similar company comparison method and discounted cash flow analysis to evaluate the free case. With relevant information, website information, financial reporting and analysis to analyze performance.
Finally, the assessed value is compared with the actual transaction price, and then discuss the transaction price is reasonable. Process variables affect the outcome of the evaluation. So if the market value of the firm reflect the true value will be worthy of further study issues.

摘要……………………………………………………………………………………1
ABSTRACT……………………………………………………………………………2
致 謝……………………………………………………………………………………3
圖目錄……………………………………………………………………………………6
表目錄……………………………………………………………………………………7
第一章緒論…………………………………………………………………….………8
第一節 研究動機與背景…………………………………………………………8
第二節 研究目的…………………………………………………………………9
第三節 研究架構與流程…………………………………………………………9
第二章 文獻探討………………………………………………………………………11
第一節併購的基礎理論與定義…………………………………………………11
第二節 併購的型態………………………………………………………………14
第三節 併購支付方式……………………………………………………………15
第四節 併購價值與績效…………………………………………………………16
第三章 IC產業特性分析……………………………………………………………18
第一節 全球半導體產業與IC設計業…………………………………………18
第二節 台灣半導體產業與IC設計業……………………………………………20
第四章 聯發科科技公司(MTK)介紹…………………………………………………22
第一節 公司簡介與發展歷史……………………………………………………22
第二節 公司主要產品…………………………………………………………24
第三節 公司併購史………………………………………………………………24
第四節 公司財務狀況…………………………………………………………25
第五章 雷凌科技公司(Ralink)介紹…………………………………………………29
第一節公司簡介與發展歷史……………………………………………………29
第二節 公司主要產品……………………………………………………………31
第三節公司併購史………………………………………………………………31
第四節 公司財務狀況……………………………………………………………32
第六章 研究方法……………………………………………………………………41
第一節 類似公司比較法………………………………………………………41
第二節 自由現金折現法…………………………………………………………43
第七章 財務評價分析…………………………………………………………………42
第一節 類似公司比較法…………………………………………………………42
第二節 自由現金折現法…………………………………………………………45
第八章 結論與建議……………………………………………………………………49
參考文獻………………………………………………………………………………50

參考文獻

（一）中文參考資料：
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5.聯發科公司網站:http://www.mediatek.com/zh-TW/about/
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