各類大型跨國企業為達其營運目標，進行併購(Mergers & Acquisition; M&A)或是企業分割(Spin-off) 相當的常見，但可以見得的，製藥產業發生合資、併購或分割等行為的比例，遠較其他產業為高。除了製藥業本身的特性之外，當前社會經濟的活絡程度、各國主管機關法規的限縮、研發耗時且花費金額甚鉅、面臨專利屆期的壓力等因素，造成現今製藥產業巨擘之間的相互併購行為層出不窮，其衍伸的問題包括壟斷、過度多角化、議價能力上升、環境保護議題等，除了影響旗下子公司股東及員工甚鉅，更深深地影響消費者與普羅大眾之權益。

而多半附屬於製藥業旗下之動物保健藥品產業，雖佔人藥母公司的比例多半不甚高，但衍伸出許多動物福祉與動物健康等問題，更有甚者影響糧食及蛋白質來源及人類的健康，同樣的也會對人類社會造成一定程度的影響。本文針對製藥業的起源特性加以研究，並就併購的出現及後續問題予以闡述；條列出動物保健產業全球前十大的公司，以簡單的個案形式分析產業中前三大公司之發展歷史與併購行為。此三者產品線與組成架構的演進，在近代公司結構中堪稱最精彩的併購戰爭。

最後，以同樣為前十大動物保健公司之一的法國B藥廠於台灣的合資併購行為加以描述與比較，內容詳述台灣之動物藥品生技產業背景，多數台灣廠商所面臨之市場受限、技術與資金層面不足之困境，且若獲得外商投資或合資，並導入歐美生產管理模式加以改善，將大幅提升其競爭力；並就未來的發展方向及重點於本研究中進行詳盡的探討與評估。

It is quite common to see various large multinationals to implement the mergers & acquisition (M&A) or spin-off to achieve their business objectives. In the past, the proportion of joint venture or spin-off occurred in pharmaceutical industry are getting higher and higher than other industries. In addition to the characteristics of the pharmaceutical industry itself, the dynamic of current socio-economic, national regulatory authorities is getting strict and rigorous, and the research and development is always spending hugely time-consuming and facing the pressure of the expiration of patents or other factors. The currently results, pharmaceutical industry giants execute mergers & acquisitions between each other. But extended the endless problems of monopoly (antitrust issue), excessive diversification, the force of bargaining to consumers is rising and environmental issue. Not only being huge influence of shareholders and employees in belonged subsidiary but also deeply affect the interests of consumer and the right of general public.

The animal health companies are mostly attached to the human pharmaceutical industry, although the proportion of the parent corporation isn’t so high, but cause many problems of animal welfare and health, even impact on food supply, protein sources and human health, can cause in a certain of influence on human society as well. The purpose of study is to elaborate the issues of mergers and acquisitions on the pharmaceutical industry. Then the present study analyzes the history of development and behavior of mergers & acquisition activity of top three by case study method.

Finally, taking the process of joint venture and M&A of B group in Taiwan for example to make the description and compared. The content recount the back ground of animal health and biotech industry. Most of Taiwanese plants are facing the difficulties in the limited market and situation of lack the technical and financial support. But their competitiveness will get greatly enhanced by import the production management system if receive the investment or joint ventures from foreigner firms once and will describe the process detailed in this study.

中文摘要 -------------------------------------- 　i
Abstract ------------------------------------ ii
目錄 -----------------------------------------　iv
表次 ------------------------------------------- vi
圖次 ---------------------------------------- vii
第一章 緒言 ---------------------------------- 1
第二章 文獻探討 ------------------------------- 3
第一節 製藥業的起源與特性 ----------------------- 3
第二節 藥廠併購風潮緣起與影響 ------------------- 4
2.2.1 製藥產業的產品市場特性 ------------------- 4
2.2.2 政府主管機關嚴格管理 --------------------- 4
2.2.3 製藥產業的產品市場大、週期長、獲利高 -------- 5
2.2.4 製藥業為技術領域的結合性工業 --------------- 5
2.2.5 研發耗時、經費高、風險大 ------------------ 5
2.2.6 專利之重要性 ---------------------------- 6
2.2.7 併購的本質 ----------------------------- 7
第三節 併購過後衍伸問題 ----------------------- 8
第三章 動物保健市場上主要成員個案研究與分析 -------- 11
第一節 美商碩騰公司(Zoetis) ------------------- 13
3.1.1 公司歷史與規模 ------------------------- 13
3.1.2 營運內容及產品策略 --------------------- 15
第二節 美商默克藥廠(Merck/ MSD) -------------- 16
3.2.1 公司歷史與規模 ------------------------ 16
3.2.2 營運近況與行銷方向 --------------------- 18
3.2.3 主要產品 ------------------------------- 19
第三節 法國龍馬躍公司(Merial) ---------------- 20
3.3.1 公司規模與歷史 -------------------------- 20
3.3.2 主要產品 ------------------------------- 21
3.3.3 營運內容 ------------------------------- 22
第四章 法國B公司於台灣併購K製藥股份有限公司分析 ----- 25
第一節 法國B公司研究與分析 --------------------- 25
4.1.1 公司歷史與規模 -------------------------- 25
4.1.2 產品策略 ------------------------------ 26
4.1.3 營運內容 ------------------------------ 27
第二節 併購前雙方背景與困境 --------------------- 28
4.2.1 台灣動物用疫苗產業發展現況 -------------- 28
4.2.2 台灣K製藥股份有限公司 -------------------- 30
4.2.3 法國B公司跨足亞洲及經濟動物疫苗市場策略 ----- 32
第三節 研發生產整合、行銷管道改變與市場產品策略 ----- 33
4.3.1 研發生產 ------------------------------- 33
4.3.2 行銷管道與產品策略 --------------------- 35
第五章 結論與討論 --------------------------- 38
第一節 外部個案結論 --------------------------- 38
第二節 內部個案結論與討論 ---------------------- 41
參考文獻 ------------------------------------- 43

中文參考文獻

余祁暐 (2013). "臺灣動物用疫苗產業發展現況." 台灣經濟研究院生物科技產業研究中心.

李宗儒 (2004). 行銷管理：觀念活用與實務應用，台北市：三民書局.

周文媛 (2009). "經濟低迷下的併購政策." 惠悅觀點 April.

許秋慧 (2007). 區域技術知識網路與創新研究. 地政學系, 國立政治大學. 碩士論文.

許嘉伊 (2007). "動物生技代表性個案Virbac分析." 台灣經濟研究院生物科技產業研究中心.

陳政忻 and 余祁暐 (2007). "動物生技代表性個案Merial分析." 台灣經濟研究院 生物科技產業研究中心.

楊曉彤 (2011). "淺析我國反壟斷法的域外適用-以哈藥與輝瑞承轉合作為例." 法律與經濟 Vol. 10.

蔡明田, et al. (2007). 併購和重整策略. 策略管理.

顧曼芹 (2013). "掌握大藥廠開放性研發模式的合作商機." 當代醫藥法規月刊 Vol. 36.

英文參考文獻
Arnst, C. (2009). "A Pfizer-Wyeth merger isn't the cure." Businessweek.

Melese, T., et al. (2009). "Open innovation networks between academia and industry: an imperative for breakthrough therapies." Nature Medicine 15: 502.

Merck (2013). 2013 Annual Report. Form 10 K.

Sanofi (2013). 2013 Annual Report. Form 20-F.

Virbac (2013). Annual Report 2013. Overview.

網路資料
中華民國財政部關務署 (2014). "進、出口貨物數量、價值查詢 - 貨物、數量、價值、國家(地區)查詢." 統計資料庫查詢系統. from https://portal.sw.nat.gov.tw/.

許家華 (2012). 傳輝瑞已聘雇銀行處理動物健康保健單位IPO. 鉅亨網. 台灣.

新浪財金訊 (2009). "輝瑞將收購惠氏 宣布裁員10%." 網路新聞. from http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20090126/22195799100.shtml.

Colyer, E. (2003). "Pharmaceuticals Go to the Dogs." from http://www.brandchannel.com/features_effect.asp?pf_id=176.

Merck (2014). "Merck Animal Health Official Website." from http://www.merck-animal-health.com/.

Merial (2014). "Merial Offical Website." from http://www.merial.com/EN/Pages/default.aspx.

Pfizer (2010). "Pfizer to explore strategic alternatives for its animal health and nutrition business." Pfizer news and media. from http://www.pfizer.be/sites/be/fr/media/press_bulletins/in_general/Pages/PfizerToExploreStrategicAlternativesFor.aspx.

Pfizer (2012). "Pfizer provide update on animal health strategic alternatives review process." Pfizer news and media. from http://press.pfizer.com/press-release/pfizer-provides-update-animal-health-strategic-alternatives-review-process.

Sperber, B. (2013). "Animal-health pharmaceuticals are jumping the 'ethical cahnnel'." Brand Communications. from http://pharmaceuticalcommerce.com/brand_communications?articleid=26854.

Staley, O. (2014). "Novartis to Buy Glaxo Cancer Drugs, Sell Animal Health." Bloomberg News. from http://www.bloomberg.com/news/2014-04-22/novartis-to-buy-glaxo-cancer-drugs-sell-animal-health.html.

Trompiz, G. and R. Pierson (2014). "Lilly eyes emerging markets in Novartis animal-health deal." from http://www.reuters.com/article/2014/04/22/us-novartis-lilly-animal-idUSBREA3L11B20140422.

Virbac (2014). "Virbac Officail Website." from http://www.virbac.com/home/investors/shareholders-area/capital.html.

Zoetis (2013). "2013 FINANCIAL HIGHLIGHTS." from http://annual.zoetis.com/2013/highlights.htm.

Zoetis (2014). "Zoetis Offical Website." from http://www.zoetis.com/.