傳統的基金銷售以銀行為主要銷售平台，而互聯網基金為既有基金銷售模式下的制度創新，其打破傳統銀行於銷售管道的壟斷，並在客戶體驗及銷售管道間改革創新。本研究以阿里巴巴集團支付寶公司的餘額寶作為研究個案，餘額寶為中國第一支互聯網基金，開創中國互聯網金融嶄新的一頁。身為新制度的創新者，支付寶公司馬上面臨其他後進者的挑戰，但憑藉其龐大的支付寶用戶及先行者優勢，目前仍處於互聯網基金霸主的地位。
筆者於首章說明研究動機與背景、研究目的、研究問題、流程及可能限制。並於第二章進行制度、制度興業、制度興業家、電子商務、破壞式創新等文獻之探討，並期望在制度興業的立論基礎上探討餘額寶之制度創新。筆者採用質性研究法的單一個案研究，並以「次級資料」為主要資料來源。筆者於第四章針對餘額寶的基本資料及商業模式做詳細的介紹及引導，並於第五章節提出筆者在諸多面向考量下的分析與探討，最後於第六章提出研究的結果與貢獻、未來研究方向。筆者期望以此研究發揮拋磚引玉的作用，反思台灣產業是否也正面臨制度創新的課題。







關鍵字：互聯網基金、互聯網金融、制度興業、破壞式創新、餘額寶

The traditional fund sales takes banks as the main sales platform, and the Internet fund system established under the innovation fund sales model, which break the traditional banks in the sales channel monopoly, and reform and innovation between the customer experience and sales channel. In this study, Take Alipay of Alibaba Group's Yuebao as a case study, Yuebao of China's first Internet Fund, creating a new one of China's Internet banking. As an innovator in the new system, pay the company immediately faced other challenges latecomers, but by virtue of its huge Alipay users and first-mover advantage, the fund is still in a dominant position in the Internet.
The author explains the motive and background in the first chapter, research purpose, research questions, processes and possible restrictions. And in Chapter II institute, institutional innovation, institutional innovators, e-commerce, disruptive innovation and so on, and study the case of Yuebao on the institutional innovation. The author uses a single case study of qualitative research methods, and "secondary materials" as the primary data source. I do against the balance in the fourth chapter treasure basic information and detailed description of the business model and guide, and made my analysis and discussion in the face of many considerations in the fifth chapter, the last in Chapter VI presents the study results and contribution future research directions. I expect to play a valuable role in this study, whether to reflect Taiwan's industry is facing issues of institutional innovation.


Keywords：Internet Fund、Internet Finance、Institutional Innovation、Disruptive Innovation、Yuebao

目錄
摘要………………………………………………………….................Ⅰ
ABSTRACT………………………………………………………......Ⅱ
目錄…………………………………………...……………….………Ⅲ
圖目錄………………………………………………………….….......Ⅴ
表目錄………………………………………………………………....Ⅵ
一、緒論………………………………………………………………1
第一節 研究動機與背景………………………....................................1
第二節 研究目的………………………................................................2
第三節 研究問題………………………................................................3
第四節 研究流程………………………................................................4
第五節 研究限制………………………................................................4
二、文獻回顧…………………………………………….………….6
第一節 制度………………………........................................................6
第二節 制度興業………………………................................................8
第三節 制度興業家………………………..........................................10
第四節 電子商務………………………..............................................12
第五節 破壞式創新………………………..........................................14

三、研究方法…………………………………………………..……...16
第一節 個案研究法………………………..........................................16
第二節 研究對象………………………..............................................18
第三節 資料來源………………………..............................................21
四、個案研究─阿里巴巴餘額寶…………………………………22
第一節 互聯網基金基本介紹………………………..........................22
第二節 互聯網基金的特性與創新………………………..................29
第三節 商業銀行受到的衝擊及應對策略……………………….....31
五、個案分析與建議………………………………..………….……38
第一節 餘額寶的SWOT分析………………………..........................39
第二節 餘額寶的隱憂…......................................................................42
第三節 餘額寶未來的想像空間……………………………………..48
六、結論………………………………………………………………51
第一節 研究結果與貢獻………………………..................................51
第二節 未來研究方向………………………......................................51
七、參考文獻……………………………………………………….52

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