本研究旨在探討Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD)提出的稅基侵蝕與利潤移轉2.0（Base Erosion and Profit Shifting 2.0，BEPS2.0）支柱二(Pillar Two) 對台灣股票市場的影響，該支柱要求年營業額超過7.5億歐元的跨國企業必須遵循稅率為15%之全球最低稅負制。首先，本研究使用台灣上市公司2021年至2022年中符合全球最低稅負制適用標準之公司，藉由事件研究法來探討全球最低稅負制發布後對台灣股票市場的股價影響，其後利用多元迴歸模型探討在事件窗期內的累積異常報酬率(Cumulative Abnormal Returns)是否會受到公司特徵影響，最後分析股票交易量在事件窗期內是否會顯著上升。本研究發現當全球最低稅負制相關訊息發布時，如期實施的相關訊息將對可能適用之公司股價帶來顯著的負向異常報酬率，而延後實施的相關訊息將對可能適用之公司股價帶來顯著的正向異常報酬率，並發現稅前淨利率越高、稅率越低、股票週轉率越高之公司越有顯著之累積異常報酬率，且在多數事件窗期內公司之股票交易量皆有明顯上升。

The study aims to investigate the impact of Pillar Two of the Base Erosion and Profit Shifting 2.0 (BEPS 2.0) proposal by the Organization for Economic Cooperation and Development (OECD) on the Taiwanese stock market. Pillar Two requires multinational enterprises with annual revenue exceeding 750 million euros to comply with a global minimum tax rate of 15%. Using event study , this study examines the effect of the global minimum tax announcement on the stock prices of Taiwanese listed companies that meet the applicable criteria from 2021 to 2022. Furthermore, a multiple regression model is used to analyze the impact of firm characteristics on the cumulative abnormal return during the event window, and the trading volume of the stock during the event window is also analyzed. The results indicate that the global minimum tax announcement has a significant negative abnormal return on the stock prices of companies that may be subject to the tax when implemented as planned, while a significant positive abnormal return is observed for companies that may be subject to the tax when the implementation is delayed. Moreover, firms with higher pre-tax profit margins, lower tax rates, and higher stock turnover rates show significant cumulative abnormal returns during most event windows, and the trading volume of the stock also increases significantly during the event window.

謝辭 i
摘要 ii
Abstract iii
目 錄 iv
圖目錄 vi
表目錄 vii
第一章 緒論 1
第二章 文獻回顧 4
第一節 台灣最低稅負制之沿革 4
第二節 相關文獻 5
第三章 研究方法 8
第一節 研究假說 8
第二節 事件研究法 9
第三節 迴歸模型建立 15
第四節 交易變動量檢測 18
第五節 資料來源與樣本篩選 19
第四章 實證結果分析 21
第一節 事件研究法之結果 21
第二節 迴歸模型之結果 35
第三節 交易變動量之結果 40
第五章 結論與建議 43
第一節 研究結論 43
第二節 研究限制與建議 45
參考文獻 46

史雅如（2022），數位服務稅與OECD國際稅改革，國立臺北商業大學碩士論文。

李孟璇(2013)，證所稅復徵相關事件對股票市場之影響，國立臺灣大學碩士論文。

林世銘、陳明進、葛克昌、朱澤民(2005)，建立我國所得稅最低稅負制度之研究，財政部賦稅署，1-133。

林筱晴(2021)，2017 年減稅與就業法案: 企業避稅對資本結構的影響，國立臺灣大學碩士論。

洪榆鈞(2015)，銀行保險業營業稅調升事件之市場反應研究，國立臺灣大學碩士論文。

陳明進 (2002)，營利事業有效稅率決定因素之實證研究，會計評論，34卷，頁57-75。

黃士洲(2016),我國如何面對BEPS 最終報告建議－以跨境電商稅務挑戰為主,財稅研究第 45 卷第 4 期。

黃延辰 (2012)，營利事業所得稅稅率調降之市場反應研究，北商學報，頁1- 29。

黃美祝、李映茹(2009)，最低稅負制對企業租稅負擔影響之研究--高科技產業與傳統產業之比較，當代會計,10(2),189-224。

鍾麒 (2022)，經濟合作暨發展組織(OECD)兩項支柱架構簡析，財稅研究，51卷1期，頁96-115。
Brooks, C., Godfrey, C., Hillenbrand, C., & Money, K. (2016). Do investors care about corporate taxes?. Journal of Corporate Finance, 38, 218-248.

Djankov, S., Ganser, T., McLiesh, C., Ramalho, R., & Shleifer, A. (2010). The effect of corporate taxes on investment and entrepreneurship. American Economic Journal: Macroeconomics, 2(3), 31-64.

Dobbins, L., & Jacob, M. (2016). Do corporate tax cuts increase investments?. Accounting and Business Research, 46(7), 731-759.

He, P., Sun, Y., Zhang, Y., & Li, T. (2020). COVID–19’s impact on stock prices across different sectors—An event study based on the Chinese stock market. Emerging Markets Finance and Trade, 56(10), 2198-2212.

Maneenop, S., & Kotcharin, S. (2020). The impacts of COVID-19 on the global airline industry: An event study approach. Journal of air transport management, 89, 101920.

Organisation for Economic Cooperation and Development (2021).Statement on a Two-Pillar Solution to Address the Tax Challenges Arising from the Digitalisation of the Economy.

Organisation for Economic Cooperation and Development (2021).Tax Challenges Arising from Digitalisation of the Economy–Global Anti-Base Erosion Model Rules (Pillar Two)

Weber, C. E. (2014). Toward obtaining a consistent estimate of the elasticity of taxable income using difference-in-differences. Journal of Public Economics, 117, 90-103.