公共債務法最近一次於2013年7月10日修正通過，修正前各地方政府債務比率已攀高，財政狀況逐漸惡化。此次修法，主要是為了約束地方政府逐年上升的債務。為了解本次修法對非直轄市地方政府公共債務約束效果，本研究採追蹤資料模型及差異中的差異分析法，設計兩組主要迴歸模型，再以實際資料實證分析，發現公共債務法修法後到2018年止，對大部分縣市的非自償性債務具有約束效果。
模型(一)中的被解釋變數長債比率與自償性債務比率迴歸估計結果為顯著負相關，顯示地方政府會以舉借自償性債務代替有債限規定的長期債務(非自償性)；長債比率與短期債務比率為顯著正相關，代表地方財政良窳，會同時影響到長、短債比率；長債比率與經濟發展支出比率為顯著負相關，意謂長債比例與經濟發展支出具有負向關係。
模型(二)的被解釋變數人均長債餘額與人均總預算迴歸結果為正相關，顯示總預算成長，會導致長債餘額增加。雖然本項估計結果並不顯著，然適度控制地方政府預算規模成長速度，仍有助於財政穩定。另人均長債餘額與人均歲入歲出差短數、人均自償性債務及人均自籌財源之估計結果均為顯著正相關，顯示地方政府差短數多以舉債彌平，宜審慎控管歲入歲出，當差短數過高，縣市政府會將部分資本支出轉而舉借自償性債務以抑制長債比率，結果長債餘額及自償性債務均增加，而自籌財源增加時，地方政府則未用於改善債務，反而會增加更多支出致債務攀高，缺乏財政紀律。
以差異中的差異分析法之估計結果顯示，不論長債比率或人均長債餘額，修法後地方財政或債務情況屬後段班縣市，整體債務受公債法約束力較前段班縣市小。比對個別樣本數據發現，該實證結果受幾個顯示較極端的債務趨勢影響，例如以2018年長債比率與2013年修法當年度比較，大部分縣市均有改善，僅彰化縣、新竹縣、苗栗縣為增加。另一種可能則是，往年財政表現較差的縣市，可能有其結構性原因，公債法對這些縣市的約束效果仍比不上財政紀律較好的縣市。但從各年效果的估計值，我們仍可以發現，2013年新的公債法實施後，整體地方公債是有降低的趨勢，顯示修法後公共債務法對大部分縣市的非自償性債務具有約束效果。
最後建議中央應增設地方政府有感的考核機制，以控制地方政府預算規模擴張速度，可抑制非自償性債務成長。對公共債務管理委員會審議通過的自償性債務，中央仍應審慎訂定管控機制，確保該債務持續保有既定的自償財源，避免地方政府藉刻意提高資本支出的自償性規避債限，同時應公告歷任地方首長任期內各項債務累積餘額及新增舉借債務金額，期能藉用輿論壓力，督促地方首長適度舉借債務，維護財政紀律。

Public Debt Act was amended to constrain increasing local government debt on July 10, 2013. In order to understand the effect of this amendment on local government debt, this study adopts the panel data model and the difference in difference method to estimate the effect of the amendment of Public Debt Law on local debts.
We utilize the long-term debt ratio and per capita long-term debt to represent local government debt. The long-term debt ratio and the self-supporting debt ratio are found significantly negatively correlated, indicating that local governments will replace the long-term debt with self-supporting debt. The long-term debt ratio is also positively correlated with the short-term debt ratio, which means that local finance will affect both the long-term and short-term debt ratios. Per capita long-term debt is positively correlated with per capita total budget, indicating that the growth of total budget will lead to an increase in the long-term debt.
We expect more indebted local governments to be more constrained by the amendment than less indebted local governments. Interestingly, the estimates show that local governments with better fiscal condition instead reduce more debt compared to those with worse fiscal condition. One of the reasons could be that the local governments with worse fiscal conditions tend to borrow more owing to economic, social and institutional factors. Consequently, the amendment of the law in 2013 would not cause substantial influence on these local governments. Nevertheless, we find that local debt generally declined after 2013.
Finally, it is suggested that the central government should implement an assessment mechanism to control the expansionary trend of local government debt. With regard to self-supporting debts, which are reviewed and approved by the Public Debt Management Committee, the central government should still design a control mechanism to ensure that the debt is sustained by self-supporting financial resources.

摘要 I
誌謝 IV
目錄 V
圖目錄 VI
表目錄 VII
第一章 緒論 1
1.1研究背景、目的與範圍 1
1.2研究架構 6
第二章 文獻回顧與地方財政概況 7
2.1公共債務與地方財政文獻回顧 7
2.2我國非直轄市地方政府財政概況 10
2.3 公共債務法修正重點簡介 21
第三章 研究方法與實證模型 27
3.1資料來源與變數定義 27
3.2敘述統計 36
3.3實證模型 40
第四章 實證結果分析 43
4.1迴歸模型(一)實證結果 44
4.2迴歸模型(二)實證結果 50
4.3綜合分析 54
第五章 結論與建議 57
5.1結論 59
5.2建議 61
參考文獻 63

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