為了填補減緩氣候變遷所需耗費的成本，《巴黎協定》將綠色金融列為打擊氣候變遷之核心機制之一，並促成了綠色金融運動的起飛。而綠色債券即是綠色金融運動裡面發展最為迅速的領域之一，為了管理綠色債券國際市場，綠色債券原則（Green Bond Principles，以下簡稱「GBPs」）及氣候債券標準（Climate Bonds Standard，以下簡稱「CBS」）被國際組織制定出來，並成為全球市場上的權威性標準。各國在移植上述國際標準時大抵可以依循兩種途徑：其一是透過私部門組織將上述標準移植進入本國，例如美國。其二是透過公部門組織將標準移植進入本國並成為本國之實定法，例如中國。依循不同途徑的法律移植可能會產生不同之結果，而關鍵的差異點即發生於「適應行為」的階段上。透過比較美國與中國的適應行為，本文希冀對於適應行為提供一個原則性的操作原則，為日後的法律移植提供適應行為的方向指引。
立基於過往之文獻，本文將對於「如何適應」提出自身之理論模型。美國與中國除了作為驗證本文理論有效性的案例外，兩者在綠色債券的法律移植現象中具有理論上之重要意義。就金融規範的法律移植來說，少有國家可以像美國一樣不經修正地適用移植法律；反之，也少有國家擁有如同中國一般之市場規模，可以較少受到市場的趨同壓力所影響。故而，美國與中國在綠色債券規範的法律移植中呈現為兩個極端案例，其他各國之適應行為大抵是居於此兩者之間。
另一方面，臺灣的案例同樣具有理論上的重要性。雖然臺灣也係透過公部門組織將國際標準移植進入本國，但臺灣並未如同中國一樣擁有龐大之內需市場，故而，在進行移植之時，必須同時考量因應國情與市場趨同的因素，將面臨選擇的兩難。而臺灣的情況也正是世界大多數國家所面臨的問題，故而，透過臺灣案例的研究，本文也係對於當前大多數國家所面臨的歧異與趨同兩難問題進行分析，並嘗試提供解決之道。

To fill the cost of mitigating climate change, green finance was listed as one of the core mechanisms for combating climate change in the Paris Agreement, which has contributed the rise of the green finance movement. Green bond is one of the fastest growing field of the green finance movement. In order to manage the global market of green bonds, the Green Bond Principles (hereinafter referred to as "GBPs") and the Climate Bonds Standard (hereinafter referred to as "CBS") were formulated by international organizations, and have become the authoritative standards in the global market. Countries can transplant international standards via two channels: One is to transplant these standards via private channel, as is the case in the United States. The other is to transplant standards via public channel, as the situation in China currently stands. Legal transplants may lead to different outcomes through different channels, and adaptive behavior is the key factor of different outcomes. By comparing the adaptive behaviors of the United States and China, this paper hopes to construct a principle-based model for adaptive behavior which may provide an operation direction for the adaptive behavior of legal transplants in the future.
Based on past literatures, this paper will construct a theoretical model about “how to adapt.” In addition to verifying the validity of theoretical model in this paper, the United States and China are theoretically important in the theory of legal transplants of green bonds. In terms of legal transplants of financial rules, few countries can apply transplanted laws without amendments like the United States. On the contrary, few countries can be less affected by the convergence pressure of the global market like China. Therefore, the United States and China are presented as two extreme cases in the legal transplants of green bond, and the adaptive behavior of other countries will be between these two cases.
On the other hand, the case of Taiwan is also theoretically important. Although Taiwan transplanted international standards via public channel, she doesn't have a huge domestic market like China. Therefore, at the time of transplanting, it is necessary to consider both factors of adapting and convergence, which leads to a dilemma situation. The situation in Taiwan is also the situations of other countries in the world. So, through the case study of Taiwan, this paper analyzes the convergence or divergence dilemma faced by most countries and tries to provide solutions.

第壹章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機與目的 5
第三節 文獻回顧 6
第一項 法律移植可能且有效 8
第一款 法律移植是可能的 9
第二款 法律移植是有效的 12
第二項 法律如何適應社會環境 14
第三項 法律適應社會環境所會面臨之問題 15
第一款 從微觀的角度檢視法律適應社會環境之問題 15
第二款 從巨觀的角度檢視法律適應社會環境之問題 17
第一目 臺灣綠色債券之在地化與全球化矛盾問題 17
第二目 有關在地化與全球化矛盾問題之法律移植理論：趨同與歧異理論 18
第三目 本文對於在地化與全球化矛盾議題之論點 22
第三款 總結法律適應社會環境之問題 25
第四節 研究方法與範圍 26
第一項 研究方法 26
第二項 研究範圍 26
第一款 理論部分 26
第二款 質化研究部分 28
第一目 研究對象 28
第二目 研究樣本之選取 29
第五節 研究限制 29
第六節 研究架構 29
第一項 本論文研究架構 29
第二項 訪談架構 31
第七節 研究意義與預期貢獻 32
第貳章 建構法律移植之適應標準 33
第一節 法律有效性之程度化分類 34
第二節 移植原因之類型化歸類 38
第一項 法律移植的適應行為無法導致法律需求 38
第二項 移植目的之達成不一定需要倚賴人民使用該法律 39
第三項 移植原因之類型化分類 40
第三節 法律移植的適應行為必須回應移植原因所設定之標準 43
第參章 分析各國綠色債券法制之適應行為 47
第一節 適應前的基準模型：GBPs及CBS 47
第一項 綠色債券原則（GBPs） 47
第二項 氣候債券標準（CBS） 49
第二節 以中國及美國作為標竿 51
第一項 分析中國之適應行為 52
第一款 分析中國債券之移植原因並建構有效性標準 56
第二款 檢視中國綠色債券規範與國際標準之差異 57
第一目 內容部分 58
第二目 管制模式部分 60
第三款 分析中國之適應行為是否回應移植原因 61
第四款 驗證本文對於中國移植後結果之論述 63
第五款 對於不符理論之處提出解釋或修正理論模型 64
第二項 分析美國之適應行為 64
第一款 分析美國債券之移植原因並建構有效性標準 66
第二款 檢視美國綠色債券規範與國際標準之差異 66
第三款 分析美國之適應行為是否回應移植原因 66
第四款 驗證本文對於美國移植後結果之論述 67
第三節 小結：中國模式與美國模式之管制分析 67
第一項 中國模式與美國模式的優劣比較 67
第一款 國家管制模式與私部門管制模式 68
第二款 公私協力模式 69
第二項 管制模式對於適應行為之影響 70
第三項 中國與美國模式對於適應行為之意義 71
第肆章 分析臺灣綠色債券法制之適應行為 73
第一節 分析臺灣債券之移植原因並建構有效性標準 73
第二節 檢視臺灣綠色債券作業要點與國際標準之差異 74
第一項 內容部分 74
第二項 管制模式部分 75
第三節 分析臺灣之適應行為是否回應移植原因 75
第四節 驗證本文對於臺灣移植結果之論述 76
第五節 分析未達有效性標準之原因 77
第一項 無法達成實踐型移植之原因 78
第二項 無法達成內容型移植的原因 82
第一款 強制認證的全球趨勢 82
第二款 綠色項目之利益選擇問題 82
第一目 全球化支持者之論點 83
第二目 在地化支持者之論點 84
第三款 檢視臺灣的適應行為是否具備理論規律性 85
第六節 臺灣現行綠色債券法制之修正建議與意義 86
第一項 內容之修正建議 87
第一款 綠色項目部分 87
第二款 認證程序部分 87
第一目 認證機構之資格認定 88
第二目 國營事業之認證豁免 90
第二項 管制模式之修正建議 91
第一款 美國模式與中國模式之選擇 91
第二款 鼓勵認證與強制認證之選擇 93
第伍章 結論 95
參考文獻 97
一、中文部分 97
二、英文部分 100
附錄一：認證機構訪談大綱 106
附錄二：機構投資人訪談大綱 108
附錄三：國營事業發行人訪談大綱 110
附錄四：民營機構發行人訪談大綱 111
附錄五：櫃買中心訪談大綱 113

一、中文部分

（一）專書

Sharan B. Merriam著，顏寧譯（2011），質性研究：設計與施作指南，臺北：五南。〔Sharan B. Merriam 2009. Qualitative Research: A Guide to Design and Implementation. Hoboken, NJ.: John Wiley & Sons, Inc.〕

（二）期刊論文

台鑫鑫、張蘭芳（2017），我國綠色企業債券的法律問題研究，法制與社會，3期，頁85-86。

吳幼銘（2018），綠色債券中“環境效益目標”的制度建構研究，金融法苑，69 期，頁89-100。

余春江、方怡向（2018），綠色債券邁進自律管理的新時代—《綠色債券評估認證行為指引（暫行）》評析，債券，1期，頁52-56。

林竣達（2018），綠色債券的全球發展趨勢，新社會政策雙月刊，57期，頁34-40。

洪艷蓉（2016），中國綠色公司債券的制度挑戰與改進，證券市場導報，9期，頁4-12。

張斌（2018），借鏡國外經驗完善制度建設推動我國綠色債券市場穩健發展，1期，頁88-91。

郭涵如（2016），全球綠色債券發展現況，國際金融參考資料，69 期，頁1-16。

趙旭凱（2018），中國綠色債券發展實踐及路徑探析，金融發展評論，5期，頁149-158。

曾婉禎（2018），我國綠色債券制度簡介，證券暨期貨月刊，36 卷第 1 期，頁31-47。

黃正忠、施昂廷（2017），全球氣候金融之發展趨勢與展望臺灣，會計研究月刊，383期，頁102-107。

蕭郁蓉（2017），發展綠色債券的國際經驗與啟示，經濟研究，18 期，頁328-363。

（三）研討會論文

謝多、馬丁·謝克（2016），綠色債券市場發展國內外實踐及前景展望，第八次「中英經濟財金對話」，中國銀行間市場交易商協會—國際資本市場協會工作組主辦，2016年11月10日。

（四）碩博士論文

李建歡（2017），回應綠色債券之正當性危機—以世界銀行環境與社會框架為中心，國立政治大學國際經營與貿易學系研究所碩士論文。

馬文斌（2017），我國綠色債券發行監管法律制度研究，廣西師範大學法律學研究所碩士論文。

（五）政府網站、網路資料庫

證券暨期貨法令判解查詢系統，http://www.selaw.com.tw/LetterContent.aspx?Soid=8793 （最後瀏覽日：2019年6月13日）。

金融監督管理委員會網站，https://www.fsc.gov.tw/ch/home.jsp?id=616&parentpath=0,7 （最後瀏覽日：2019年6月13日）。

財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心網站，https://www.tpex.org.tw/web/bond/publish/greenbond/info.php?l=zh-tw （最後瀏覽日：2019年6月13日）。

臺灣證券交易所公司治理中心，http://cgc.twse.com.tw/latestNews/promoteNewsArticleCh/2191 （最後瀏覽日：2018年5月8日）。

臺灣證券交易所公司治理中心，http://cgc.twse.com.tw/latestNews/promoteNewsArticleCh/2231 （最後瀏覽日：2018年5月8日）。

臺灣證券交易所公司治理中心，http://cgc.twse.com.tw/latestNews/promoteNewsArticleCh/1794 （最後瀏覽日：2018年5月8日）。

臺灣證券交易所公司治理中心，http://cgc.twse.com.tw/latestNews/promoteNewsArticleCh/2433 （最後瀏覽日：2018年8月18日）。

臺灣證券交易所公司治理中心，http://cgc.twse.com.tw/latestNews/promoteNewsArticleCh/2108 （最後瀏覽日：2018年5月9日）。

臺灣證券交易所公司治理中心，http://cgc.twse.com.tw/latestNews/promoteNewsArticleCh/2163 （最後瀏覽日：2018年5月9日）。

（六）其他

陳富煒，KPMG永續觀點：企業永續經營關鍵在ESG投資，KPMG洞察觀點，2017年5月8日，https://home.kpmg.com/tw/zh/home/insights/2017/05/201705-ccs-esg-investment.html （最後瀏覽日：2018年5月8日）。

陳芃諭、李佩璇、馮志峰，ESG原則–一個平衡商業利益與社會、環境關懷的三贏辦法，PHYCOS關注議題，2012年3月11日，http://www.phycos.com.tw/articles/6 （最後瀏覽日：2018年5月8日）。

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劉忠勇、鍾詠翔、高詩琴，台電、中油、長榮海綠債遭國際機構剔除，CSRone永續報告平台，2018年8月24日，https://www.csronereporting.com/news/show/5030 （最後瀏覽日：2019年3月9日）。

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二、英文部分

（一）專書

Curtis J. Milhaupt and Katharina Pristor. 2008. Law and Capitalism: What Corporate Crises Reveal about Legal Systems and Economic Development around the World. Chicago, IL. : University of Chicago Press.

（二）專書論文

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（三）期刊論文

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（四）即將出版之論文

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（五）其他

Robert Boyer, Convergence Hypothesis Revisited: Globalization But Still the Century of Nations?, ECONPAPERS (Aug. ,1993), https://econpapers.repec.org/paper/cpmcepmap/9403.htm.

Justin Pugsley, Regulators Starting to Catch Up with Green Bond Boom, GLOBAL RISK REGULATOR (Sep. 13, 2016), https://www.globalriskregulator.com/Subjects/Capital/Regulators-starting-to-catch-up-with-green-bond-boom.

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Sean Kidney, Myth Buster: Why China’s Green Bond Market Is More Orderly Than You Might Think. An Overview from Climate Bonds Initiative, CLIMATE BONDS INITIATIVE (Jun. 21, 2017), https://www.climatebonds.net/2017/06/myth-buster-why-china%E2%80%99s-green-bond-market-more-orderly-you-might-think-overview-climate.

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David Stanway& Andrew Galbraith, RPT-China to cut coal from new green bond standards – sources, REUTERS (Mar. 22, 2019), https://www.reuters.com/article/china-bonds-environment/rpt-china-to-cut-coal-from-new-green-bond-standards-sources-idUSL3N2181LK.

Ruediger Geis, Can the Belt and Road Initiative Be Green?, BRINKNEWS (Mar. 19, 2019), https://www.brinknews.com/can-the-belt-and-road-initiative-be-green/.

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MILKEN INSTITUTE, https://www.milkeninstitute.org/publications/view/927 (last visited May. 28, 2019).

Scott Breen & Catherine Campbell, Legal Considerations for a Skyrocketing Green Bond Market, AMERICAN BAR ASSOCIATION (Jan. 17, 2017), https://www.americanbar.org/groups/environment_energy_resources/publications/natural_resources_environment/2016-17/winter/legal_considerations_a_skyrocketing_green_bond_market/